美联储会议纪要显示，美联储决策者在上月的会议上几乎一致认为，美国经济同时面临通胀上升和经济增长放缓的风险，一些决策者指出，联储未来或将面对“艰难的取舍”。 3月18日至19日的会议是在特朗普政府公布初步关税计划后举行的，这些计划加剧了经济前景的不确定性，促使与会决策者倾向于采取一种“谨慎的方式”，即如果通胀持续，可以选择在更长时间内维持高利率；如果疲软的经济需要更紧急的关注，则可以降息。周三发布的会议纪要显示：“与会决策者评估经济前景的不确定性有所增加，几乎所有与会决策者都认为通胀风险偏上行，就业风险偏下行。” 会议纪要指出，一些与会决策者“观察到……如果通胀更加持久，而经济增长和就业前景却趋弱，（联邦公开市场）委员会可能面临艰难的取舍”。特朗普4月2日公布了一套比3月会议前宣布的更为激进、适用范围更广的进口关税措施。股市因此一度大跌，但在特朗普宣布将把许多新关税暂停90天后，股市周三急升。主要股指跳涨6%或更多，投资者将对美联储今年降息次数的预期从四次调整至三次。如果说这让市场松了一口气，则更凸显出会议纪要中提到的不确定性。尽管3月时掌握的信息有限，美联储决策者在会上仍下调了对2025年的经济增长预期，上调了通胀预期，并将年内预期降息次数从三次调整至两次。而且截至3月中旬，在特朗普最近宣布加征关税后股价大跌之前，美联储决策者就已经对“突然重新定价”的风险感到担忧。纪要显示，“一些与会决策者警告称，金融市场突然重新定价的风险可能会加剧任何负面冲击对经济的影响。”

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